决策分析：PPI、初请失业金最新出炉！市场交投淡静 黄金为何又跌了？

8月12日15:00至22:30

市场概述：周四(8月12日)欧市盘中，市场风险情绪整体趋稳，欧美股市涨跌不一，在昨天的CPI、今天PPI以及初请失业金报告之后，投资者淡定。汇市方面，美元指数震荡回到93关口，最高93.03；欧元、英镑等有所回落。现货黄金也承压，跌回1750下方，最低1741.43美元/盎司。

最近几周，随着经济开放，人们对美国通胀失控感到不安。然而，一些银行现在将注意力转向了流动性。“有关通胀的辩论是错误的，因为它完全在美联储的预期之内。是的，工资压力是永久性的，但这就是问题的关键。”Nordea高级宏观策略师Sebastien Galy说。“重要的是，一旦在紧缩政策下，流动性开始收缩一段时间，会发生什么，这既令人恐惧，又是个机遇。我们对长期增长的叙述，尤其是增长方式的叙述，从长期来看是不可持续的。”

消息面来看，随着美国劳动力市场继续从去年的衰退中复苏，上周首次申请失业救济人数略有下降。上周有37.5万人申请失业救济，与道琼斯调查经济学家的预期相符。之前的数据为38.5万人。

对此，有评论指出，美国初请失业金人数连续第三周下降，这是就业市场复苏的又一亮点。由于经济活动好转，商业环境有所改善，今年初请失业金人数大幅下降。

尽管预计未来几个月初请失业金人数将继续下降，但德尔塔变种新冠病毒的持续蔓延对复苏步伐构成了风险。

Forexlive报道指出，美国初请失业金人数已连续数周低于40万人，随着紧急失业救济将于9月到期，申请失业救济的人数应该会下降，因现在的工作岗位数量超过了需求。

根据周四公布的报告，7月最后一周，申请失业救济的参保人数下降至286.6万人。这是自2020年3月中旬以来的最低水平。

在初请失业金公布之际，美国劳工部还公布了7月生产者物价指数，显示7月PPI月率增长1.0%，创2021年1月以来新高。预期增长0.6%，前值增长1.0%。7月PPI年率增长7.8%，预期和前值增长7.3%。

美国7月PPI涨幅超过预期，暗示大宗商品成本上升和供应瓶颈仍在加大企业的通胀压力。PPI年率增幅创2010年以来新高。

在需求强劲、供应链紧张和原材料短缺的背景下，今年大部分时间里，生产者价格一直在加速上涨。投入成本的增加，加上最近工资的上涨压力，都是消费通胀上涨的原因。

不过，一些政策制定者和投资者担心，成本压力将导致更持久的通胀。

周三，追踪人们购买商品和服务的价格增长的7月份消费者价格指数显示，核心通胀率上升了4.3%。这标志着与6月份的4.5%相比，价格增长略有放缓。

核心CPI数据公布后，美国国债收益率下跌，表明这平息了投资者对通胀压力可能持续的担忧，并促使美联储比预期更早收紧货币政策。

除了通胀持续走高，美联储还在密切关注就业市场的复苏，以判断何时应该开始逐步退出超宽松政策。

澳洲国民银行(NAB)分析师David de Garis在给客户的一份报告中写道，美联储可能会从CPI报告中“得到一些安慰”。“就目前而言，焦点更多地回到就业市场状况的改善速度上。”

De Garis说，可能会在11月或12月宣布缩减购债，但也可能在下个月宣布。

此外，Commonwealth Financial Network首席投资官Brad McMillan表示:“通胀至少已经暂停。”

“无论是整体数据还是核心数据，月度和年度数据都较上月稳定或有所下降。从这些数据来看，通胀当然不会势不可挡。”

针对美元走势：虽然周三的CPI打击美元，但是随着越来越多的美联储官员讨论缩减购债，这有望支撑美元走势。

“目前FOMC成员的普遍共识是，缩减资产购买规模的时机已经临近，”澳洲联邦银行策略师Kim Mundy在一份研究报告中写道。

“对近期缩减的预期不断增强可能支撑美元。”Mundy预计，如果8月的就业数据保持强劲，9月将宣布缩减规模。

金价：由于美元回升，金价跌回1750下方，且逼近1740。

技术面来看，得益于RSI自超卖区域反弹，金价交投于50日均在线方，为8月首次，这表明金价将进一步反弹指向1760美元附近的6个月水平阻力位。不过任何进一步的涨势可能受限，因为MACD出现看跌信号。

与此同时，若跌破1745美元（包括上述50日均线），金价将在1720美元和1700美元整数关口附近获得多重支撑位。一旦空头跌破1700美元，自3月初以来的上升趋势线和年度底部将受到关注，它们分别位于1688美元和1676美元。

日内焦点、风向标：

美国7月PPI、初请失业金报告

IEA、OPEC月报

主要货币走势分析：

欧元：周四欧市盘中，欧元/美元温和上涨，技术面，欧元/美元日图显示汇价有进一步下跌空间。若抛售压力回归，则汇价将跌回1.1706的数月低点，若跌破该位，欧元可能将跌向位于1.1657的下降趋势线。

英镑：周四欧市盘中，英镑/美元小幅反弹，技术面，英镑/美元扩大了在1.3870-65区域附近的横向盘整，未能利用隔夜从1.3800的强劲反弹。目前来看，疲软的美元价格走势继续为英镑兑美元提供一些支撑。

日元：周四欧市盘中，美元/日元震荡回升，技术面，美元/日元在100小时移动均线附近吸引了一些买盘，目前看来，隔夜从逾一个月高位反弹的跌势似乎已经停滞。不过，由于缺乏后续买盘，因此在进一步上涨之前需要谨慎一些。