决策分析: 市场对高通胀似乎“习以为常”?! 美CPI创40年高位后美元疲软 英国经济仍脆弱英镑前景堪忧

12月10日15:00至22:30

市场概述：周五（12月10日）欧市盘中，欧美股市走势分化，道指涨0.32%，标普500指数涨0.65%，纳指涨0.73%。英国富时100指数、法国CAC指数和德国DAX指数涨跌幅分别为-0.26%、-0.09%和+0.05%。

本周股票和风险友好型货币表现良好，标普500指数有望创下自2月以来最强劲的一周涨幅，因有迹象表明新冠病毒Omicron变种对经济的破坏性可能不像最初担心的那样严重。

在投资者已转向乐观但科学家和疫苗制造商仍在评估Omicron的严重程度以及现有疫苗对它的抵抗力时，有分析师警告，圣诞假期前较低的交易量可能会导致股市出现过度波动。摩根大通资产管理策略师Hugh Gimber表示：“投资者正在努力寻找他们能找到的任何消息，再加上流动性低，这些因素正在导致股市的大幅度涨跌。”

本周最受金融市场瞩目的数据就是今天的美国通胀，美国劳工统计局报告称，美国的消费者价格指数(CPI)同比增幅从10月份的6.2%上升至11月份6.8%，与经济学家的预测中值一致，是1982年以来最高的增速。11月CPI环比上涨0.8%，高于预期的0.7%，但比10月份录得的0.9%略有放缓。

核心CPI同比增长4.9%，也符合预期，高于10月份的4.6%。环比增长率则为0.5%，较10月份的核心价格环比增长率0.6%略有放缓。

由于上周的初请失业金人数创下1969年以来的新低，并且预计美国GDP在经历了第三季度的低迷后，将在2021年底出现强劲增长，因此通胀仍然是经济复苏的最大挑战。

资料发布后美国股市上涨，政府债券收益率下跌后反弹，10年期国债收益率盘中最低跌至1.46%，现报1.472%。数据公布前，10年期美国国债收益率从周四的1.486%上涨至1.511%。

美元则面临抛售压力，美元指数从资料公布前的96.40回落至最低近96.00，分析师指出，市场在资料公布前似乎已经为意外的上行做好准备，但结果美国国债收益率却出现了下降，可能是因为6.8%未达到市场实际预期的7.0%水平。

现货黄金对通胀资料的反应良好，一路上涨并突破1780美元，一度触及1788美元后，回落至1780美元区域，日内涨幅依然达0.4%。

美联储将在下周举行会议，届时可能会提供更多细节，说明计划如何结束债券购买计划以及计划何时开始加息。但近几个月的高通胀对美联储政策的影响是明确的，主席鲍威尔在上周转为鹰派，并表示决定取消用“暂时性”一词来形容通胀压力。

投资者则已普遍预计，美联储可能会从1月份开始，将其缩减的资产购买规模扩大一倍，达到每月300亿美元，这将使美联储最早能够在明年春天开始加息。

目前联邦基金利率期货已完全定价美联储6月加息，同时5月会议前加息的概率提高到了70%，2022年的预计加息次数也增加到了近三次。

其他外汇方面，在过去两个交易日因英国的新疫情限制而大幅下跌后，英镑周五的表现平淡，这可能表明英镑已经消化了大量负面因素，证明之一是外汇市场对今天低于共识的GDP增长和工业生产资料的反应非常有限。

英国10月经济环比仅增长0.1%，低于路透调查预期的增长0.4%，这意味着英国经济仍比2020年2月小0.5%，且考虑到为抗击新变种而实施的新限制，未来一段时间可能很难取得进一步的增长。此外，英国10月份工业产出较上月下降0.6%，再次低于经济学家预期的0.1%增长。

瑞银全球财富管理经济学家Dean Turner说:“弱于预期的10月GDP资料将使英国央行在下周的利率会议前进一步犹豫，Omicron变体的发现，以及B计划防疫限制的宣布，为政策制定者提供了进一步的警告。”

瑞银预计，新的限制措施不会对英国的复苏产生实质性影响，因此Dean Turner认为决策者可能会继续保持强硬的基调，强调在某个时候加息的必要性，“然而，尽管目前存在通胀压力，但英国央行下周越来越有可能维持利率不变”。

日内焦点、风向标：

英国10月工业产出

美国11月消费者物价指数

主要货币走势分析：

欧元:

在美国11月通胀率公布后，美元面临抛售压力，欧元/美元一度反弹至1.1300上方，现报1.1297。然而美联储和欧洲央行的政策分歧使欧元/美元难以维持看涨，从技术角度来看，回调至1.1260-55区域下方将加速跌势，并重新测试每周摆动低点，即1.1230-25区域附近，随后是年初至今的低点，即11月25日触及的略低于1.1200关口。

英镑:

英镑/美元目前交易于1.3200上方，英镑仍因Omicron和英国脱欧的相关新闻而挣扎。从技术角度来看，该货币对无法获得任何牵引或无法实现任何有意义的复苏，这支持了近期看跌趋势延续的前景。英镑/美元似乎将再度测试年初至今的低点，也就是周三触及的1.3160区域附近，在它跌破1.3100关口并加速跌向1.3050-45区域之前，下一个相关支撑位在1.3125区域附近。

日元:

美元/日元汇率在欧洲盘中时段小幅走高，并攀升至新的日高点113.75-80附近，但在美国通胀数据公布后迅速走跌至113.30-40区域，美国债券收益率下跌影响美元，而地缘政治紧张局势可能有利于避险日元并限制该货币对的进一步上涨。过去四个交易日的双向价格走势表明，交易者犹豫不决，因此最好谨慎等待该货币对持续走强并超过114.00关口，再对美元/日元进行新的看涨押注。

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