半导体罕见重磅！台积电宣布购买500万德国BNT疫苗 大摩降评：长期获利能力不如预期 “股价犹如死钱”

全球晶圆龙头台积电宣布，购买500万剂德国BNT新冠疫苗，无偿捐赠给台湾度过疫情难关。摩根士丹利却在罕见地向台积电开出降评首枪，认为台积电长期获利能力不如预期，摩尔定律成本优势已经告终，股价可能犹如德州扑克中的死钱，因此下修台积电评级至中立。但财信传媒董事长谢金河随即回击称，外资报告仅供参考即可，对大摩所提供的评级不以为然。

科克兰资本董事长杨应超表示，台积电手握芯片就是最佳筹码，能与德国政府商讨芯片换取疫苗，而且最终顺利取得，不但确保台积电和全球半导体行业运作无忧，德国也乐意取得芯片，台湾当局和人民也获得帮助，能说是“三赢”之计。

杨应超在接受美国CNBC采访时提到说，台积电是全球晶圆代工的领头羊，在当前芯片短缺的情况下，公司表达与德国政府协商购买疫苗的意愿，这对台积电与德国政府而言都是好事。无论是国际谈判或国际贸易，都是在商言商，购买疫苗势必会有代价，台积电手握芯片就是最好筹码。

他继续指出，目前台湾最大的挑战，就是确诊疫情持续爆发，促使半导体行业面临威胁，是比缺电、缺水还迫切需要解决的问题。鉴于芯片短缺已经严重影响其他行业，因此市场应该乐见其成，台积电运用芯片优势换来疫苗。

市场目前聚焦台积电耗费购买疫苗的资金，杨应超回应称，BNT单剂疫苗约20至40美元，台积电如果买足500万剂，那就可能会斥资台币30亿至60亿元，对营运影响并不大。但由于消息过于突然，许多投资者关注资讯透明，但董事会并无相关纪录，未来台积电需要进行更多沟通，使市场充分理解公司的运营情况。

财经新报援引前外资知名分析师陆行之所称，他表示支持台积电积极参与进行社会公益。尽管向德国政府洽谈购买疫苗的计划，确实有公司治理的争论可讨论，但他相信台积电前董事长张忠谋及其夫人都会同意，并将提供大力支持。

摩根士丹利将台积电的目标价自台币655元，降低至台币580元，引起半导体市场高度关注。但谢金河回应称，大摩的评级能从3个角度来解读，首先大摩一直是台积电大空头。2019年6月曾将台积电目标价降低至台币219元，理由是华为转单效应和高速运算芯片(HPC)需求转弱，没想到价位成为台积电股价的起涨点。

再来是今年3月，大摩再次以英特尔将重新回归晶圆代工服务，再次将台积电目标价调整至台币520元，大摩一口气调降10多档半导体评级，这回再将台积电描述成是死钱。

谢金河分析道：“近来这些年，外资报告用词越来越辛辣，形容词越来越多，这可能是年轻分析师比较有个性，像是上周联博说联电明年业绩衰退78%，现在是先跑先赢，这回说买台积电是死钱，用词非常辛辣。”

他继续说：“第三点就是台积电过去几年的表现可圈可点，护台股神山不是随便说说的，但台积电太强劲之际，也会遭到更大的施压，各国芯片自主会成为大家积极达成的共同目标，台积电如何保持竞争力，一直取得领先，这将会是非常大的挑战。而且在台湾还有水资源及绿能发电的挑战，台积电时时刻刻都面临着挑战。”

谢金河总结道，台积电仍然在台币600元上下加减100元的区间震荡，外资报告仅供参考即可。

联合报撰文指出，台湾出手捐赠500万剂疫苗，却没有要求员工优先接种，应当能从生活圈的角度来思考，毕竟接种疫苗不是就不会染疫，因此要确保台积电的员工健康，能持续投入到供应链，就是需要周围的环境都最好，且都处于健康的状态，否则谁也不能确保不会有破口，一个不小心就破坏半导体供应链的安全。