什么是 ETF?如何玩转它?

　　在投资的世界里，ETF 是一个越来越受关注的投资工具。那么，什么是 ETF 呢?

　　ETF 的英文全称是 “Exchange Traded Fund”，中文名叫 “交易型开放式指数证券投资基金”。简单来说，ETF 是一种跟踪特定指数变化的基金，它可以像股票一样在证券交易所进行买卖。比如说，有一只 ETF 跟踪的是沪深 300 指数，那么这只 ETF 的走势就会和沪深 300 指数的走势非常相似，投资者购买了这只 ETF，就相当于间接投资了沪深 300 指数所包含的那些股票。

　　ETF 通常是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的证券种类和比例，采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资。除了股票指数 ETF，还有一些与特殊标的挂钩的 ETF，像黄金 ETF、商品期货 ETF 等。

　　ETF 具有很多优点。首先，费用成本低廉，它的管理费率通常比普通开放式基金低很多，而且相比股票，少了 0.1% 的印花税，交易费用能节省约一半;和普通指数基金相比，交易费用也少很多。其次，风险比较分散，它提供了多样化的投资组合，避免了把所有鸡蛋放在一个篮子里的风险，也帮投资者解决了选股的难题。再者，使用灵活，其申赎机制使其成为卖空或买入个股、指数的替代方式。另外，ETF 操作透明，运作过程公开透明，投资者不用过于依赖基金经理，成本也容易确定，不会因为申赎而影响收益。最后，交易迅速，部分 ETF 可以 T+0 交易，资金到账时间短，卖出 ETF 的资金当日可用，第二日可取。

　　了解了 ETF 是什么之后，接下来看看如何玩转 ETF 吧。以下是一些常见的投资策略：

　　波段操作：由于 ETF 的交易机制和股票类似，交易效率高且费用低，所以是波段操作的好工具。投资者可以通过观察市场行情，在指数低点时买入 ETF，在高点时卖出，争取获取指数短期波动带来的收益。较低的费率也能为投资者节省不少交易成本。

　　定期投资(定投)：定投是一种被广泛认可的投资方式。不过在定投 ETF 时要注意适当择时，在单边下跌和 “V 型” 震荡市中，定投比一次性投资更有优势;而在单边上涨的市场中，一次性投资的收益率可能更高。同时，投资者要学会止盈，根据自己的预期设置合理的盈利目标，达到目标后及时卖出，保住投资收益。

　　BHR 策略：即 Buy - Hold - Rebalance，买入并创建一个跟踪不同指数的 ETF 基金组合，长期持有并保持资产配置状态。通过在同一市场内选择风格不同的 ETF 标的，或者在不同市场选择全球各市场的 ETF 标的组合投资，降低资产之间的相关性，实现再平衡，提升风险调整后收益。

　　核心卫星策略：构建一个包含核心和卫星两部分的组合。通常把跟踪宽基指数的 ETF 作为核心资产，确保核心投资部分能跟上大盘走势;把跟踪行业、风格、区域等指数的 ETF 作为卫星资产，力求获取超额收益。这种策略进可攻退可守，在市场上涨时能跟上指数表现，下跌时跌幅又小于主流基准。

　　轮动投资：根据不同行业的区间表现差异性进行轮动配置。比如在经济扩张时期，配置价值型股票和短期债券型 ETF;在衰退期配置小盘成长性股票和长期债券型 ETF。不过，这种策略对投资者要求较高，需要对宏观经济和基本面有深入研究，才能准确把握投资风口。

　　套利投资：ETF 既可以在二级市场交易，又能在一级市场申购赎回。由于投资者预期差异，ETF 在二级市场可能会出现溢价或折价现象。当 ETF 在二级市场的市价小于净值时，可进行折价套利，即按市价买入 ETF，按净值赎回得到一篮子股票，再卖出股票;当二级市场市价大于净值时，可进行溢价套利，在二级市场买入一篮子股票，按净值申购 ETF 份额，然后在二级市场卖出。

　　总之，ETF 是一种具有多种优势的投资工具，投资者可以根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况，选择适合自己的投资策略，玩转 ETF，让自己的资产实现更好的增值。但投资总是有风险的，即使是 ETF 也不例外，所以在投资过程中，投资者要保持谨慎，不断学习和积累经验。