水井坊三季报营收净利润双双下滑超20% 第三季度增长难填第二季度业绩“深坑”

　　随着10月份结束，上市的19家白酒企业三季报披露完毕，今年受到疫情影响，19家白酒企业的业绩出现了分化，龙头酒企三季度业绩整体保持小幅增长态势，而包括古井贡酒(000596,股吧)、口子窖(603589,股吧)、老白干酒(600559,股吧)、迎驾贡酒(603198,股吧)、水井坊(600779,股吧)、伊力特(600197,股吧)、金徽酒(603919,股吧)、金种子酒(600199,股吧)、青青稞酒(002646,股吧)在内的九家酒企则出现了营收、净利润的双下滑，其中主打此高端的水井坊三季度营收和净利润均下滑超过20% 。

　　根据水井坊披露的三季报，公司三季度实现营业收入19.46亿元，同比下降26.58%；净利润5.02亿元，同比下降21.49%。

　　第二季度“业绩坑”：净亏损近8800万

　　实际上，按照单季度来看，水井坊业绩表现还算不错，三季度实现净利润3.99亿元，同比增长33.09%；营业收入11.42亿元，同比增长18.86%，然而整个二季度，水井坊净利润亏损8785.49万元，同比下降172.59%；实现营业收入仅7540.36万元，还不到2019年四季度的零头。正是因为二季度出现净亏损，导致水井坊前三季度的整体业绩无法回到正增长区间。事实上，从2015年以来，水井坊从未在单季度上出现亏损的情况，一直到今年第二季度。

　　此外，前三季度水井坊的存货周转天数高达1367.09天，远高于去年同期的815.96天，表明公司产品出现一定程度的滞销，库存短时间无法消化完。而从资产负债表上也可看出端倪，前三季度公司的流动资产共计30.59亿元，高于去年同期水平，但这30亿元中，存货就占了17.31亿元，仅比半年报时减少了约4000万元，这也说明三季度公司销售仍旧遇到较大困难。

　　对于下滑的三季报，水井坊代理总经理朱镇豪表示，随着疫情的控制和白酒消费场景的恢复，虽然前三季度水井坊营收与利润仍处于下降状态，但公司第三季度已超预期发展。

　　值得注意的是，朱镇豪正是9月份辞去水井坊总经理职务的危永标的继任者，朱镇豪原本是水井坊大股东帝亚吉欧大中华区董事总经理，此前虽为水井坊董事，但并未参与公司经营，直到危永标辞职后，朱镇豪临危受命，任代理总经理。在6月初水井坊的年度股东大会上，尚未辞职的危永标坦言，水井坊在今年下半年的主要目标是将库存有序降低，恢复至正常水平，第二季度的动销还存在一定压力，今年是挑战较大的一年。而三个月过去，水井坊的困难犹在，在此前水井坊举行的三季报沟通会上，朱镇豪上任后首次和媒体交流时就表示，今年水井坊实现全年计划难度不小。

　　而在解读水井坊的战略时，朱镇豪表示其已将公司战略目标中的“发展最快”更改为“表现最好”。