周评：太劲爆！央行轮番上阵引爆行情，全球市场接连突发逆转 黄金抱憾1800

10月13日-17日市场综述：本周央行风暴席卷全球金融市场，短短一周内约20家央行宣布利率决议，其中美联储作出历史性鹰派转变，英国央行更是抢尽风头意外加息。

市场表现来看，美股周线收跌，创一个月来最糟表现，美元上演大反转行情，周线强势收涨。黄金一度升穿1810关口，周线势将迎来五周来的首次上涨。

汇市：本周美元走势跌宕起伏，在美联储决议前公布前两天坚挺走高，但周三在联储鹰派转向得到证实后，美元上演“卖事实”行情，整体冲高回落，自三周高点96.914持续回落，周四更是进一步走低失守96关口，最低触及一周低点95.85，不过周五受奥密克戎担忧引发的避险需求影响，美指强势反攻收于96.682水平，当周实现成功收涨。

(美元指数日图 来源：外汇168财经网）

美元的跌宕起伏与非美货币有类似之处。欧元在美联储决议前连续两日走低，周三先是下探三周低点至1.1222水平，随后成功扳回跌幅转涨，周四在欧洲央行决议的提振下进一步反弹，刷新两周高点至1.3360水平，周五大幅跳水再度失守1.30关口，最终收于1.1236，周线由涨转跌。英镑/美元走势更多受当地疫情和数据影响，因英国首相约翰逊宣布收紧防疫措施，英镑本周伊始就下跌，随后因英国央行加息押注上升持续反弹，周四更是因英银意外升息急涨至三周高点1.3374水平，周五在避险情绪的影响下下跌，失守1.13关口，最终收于1.3235水平。美元/日元自周初连涨三天，周三触及高点114.26水平，周四因美元受挫回落，周五一度急跌至113.14水平，但在避险影响下再度回升，最终收于113.746水平。

(欧元/美元日图 来源：外汇168财经网）

商品货币方面，澳元与纽元本周走势类似。澳元周初连续两日走低，刷新周低点至0.7089水平，周三周四在风险情绪回升的背景下展开反弹，刷新三周高位至0.7224水平，周五因避险重返再度受挫，收于0.7123水平，周线下跌。纽元走势类似，周初承压下行，周三在触及逾一年低点0.6701后反弹，周四进一步涨至两周高位至0.6833水平，不过周五重创失守0.68关口，收于0.6730水平，周线仍收跌。

大宗商品：黄金本周表现令人印象深刻，周初在美联储转鹰的猜测中承压，周三更是一度刷新6周低点至1752美元，随后在“卖事实”行情的推动下扳回跌幅，周四延续涨势直逼1800关口，周五更是一度突破1810水平，刷新三周高位至1815美元，不过随后美元的反弹，周五的涨势回吐殆尽，不过当周依旧收涨，周线迎来五周来的首次上涨。白银走势与黄金类似，周初持续走低，周三起初更是刷新三个月低点至21.405水平，随后扳回跌幅收于22美元上方，周四进一步走高至22.50上方，周五冲高回落，最终收于22.349美元，周线结束此前4周下跌的趋势。

（现货黄金日图 来源：外汇168财经网）

两大原油指标合约周线均收跌，因奥密克戎变种病例激增，令人担心实施新的限制措施可能打击燃料需求，供应改善也推动油价也从第四季稍早触及的多年高位回落。本周，布伦特原油下跌3.19%，美国原油跌2.60%。

全球股市：在美联储鹰派转向以及奥密克戎不确定性加剧之际，美股录得一个月来最糟糕表现，尤其是科技股遭到猛烈抛售。本周，标普500指数下跌1.9%，道指下跌1.7%，纳指下跌2.9%。

当周要闻盘点：

央行风暴席卷全球 市场巨震

本周央行风暴冲击全球金融市场，美联储是忙碌的央行会议周的核心所在，其中许多央行决策者采取了更加鹰派的态度。

1、美联储作出历史性鹰派转变 市场“买预期卖事实”？

美联储议息决议落地，市场惊现大反转行情，由于此前已有充分预期，风险资产在反射性下跌后回升。

在为期两天的政策会议结束后，周三美联储暗示其通胀目标已经实现，表示将在3月结束大流行时期的购债计划，为2022年底之前进行三次每次25个基点的加息铺平道路。

美联储每个月的减买债规模增加1倍，至300亿美元；利率点阵图显示，预计2022年将加息3次，2023年加息3次。

在新经济预测中，政策制定者预计，明年通胀料达到2.6%，9月时的预测为2.2%，现预计失业率将降至3.5%，即就算没达到，也接近实现充分就业。

透过这份声明，美联储开始更加彻底地明确了货币政策“正常化”的立场，此前，联储实施了近两年的非常规措施，缓解了疫情造成的经济影响。

联储主席鲍威尔在新闻发布会上对美国经济复苏持乐观态度，并表示愿意在必要时提高利率以控制通胀。

议息结果公布后，美国联邦基金隔夜利率掉期合约数据显示，投资者预计美联储明年将会加息共75个基点，明年4月加息的概率为90%，明年3月加息的概率为50%。

“从他在国会的讲话就可以看出，他更多地是在关注尽早收紧政策，而不是担心全球经济的健康状况，”Dreyfuss & Mellon首席分析师Vincent Reinhart表示。美联储和其他央行在“表达一种他们正在走向退出的感觉”。现代央行学在很大程度上是关乎预期的管理，他们不想让人觉得自己落后于形势了。”

在美联储“鹰派”决议公布后，市场惊现反转行情。周三美国三大股指都由跌转升。标普500指数周三大涨，收复本周稍早的几乎所有失地，距离上周五收盘纪录高位一步之遥。

交易员周三先是拥抱美元，然后是避开美元并买进股票和其他货币，最初对美联储提高利率的热情变成勇于承担更多风险的信心。

“美联储声明公布前，对冲基金就做好了最坏的准备，即股市最坏的情况。”Wedbush Securities股票交易部门董事总经理Michael James表示，“我认为，今天是一个因预期卖出和消息发布后买入的走势。”

“市场的意思是，因为美联储正在加大缩减购债规模，或许他们觉得通胀正得到控制。”Globalt Investments的高级投资组合经理Tom Martin表示，“他们做了我们期待的事情。这将增加美联储的可信度，总的来说，对市场而言是中性到利多的。”

“美联储似乎已经成功地提前传达了这一消息，尽管在新闻发布会上股市走高，领涨大盘的板块(如公用事业和医疗保健)都是防御性很强的板块，显示出对未来经济走势的一些担忧，”Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli说。

“尽管流动性正在从经济中抽走，但股票交易员乐观地认为，美国将能够保持正轨，并在2022年实现可持续增长，”Think Markets的Naeem Aslam表示。“这对股市来说是个好消息，因为经济增长最终会转化为公司更高的利润，这将意味着投资者获得更高的回报，比如更多的股息和股价上涨。”

“美联储终于抛弃了通胀水平上升只是暂时现象的想法，最新的政策调整反映出，美联储不想错过下一趟开出车站的列车，”安联投资管理公司(Allianz investment Management)高级投资策略师Charlie Ripley说。

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示：“市场似乎对美联储能够实现软着陆的想法感到自满，认为美联储能够在不大幅加息的情况下，实现优雅的软着陆。”

2、英国央行抢尽风头 意外宣布加息

周四英国央行抢了美联储风头，成为七国集团(G7)中第一家尝试在疫情后升息的央行。

英国央行周四将其主要政策利率上调0.15个百分点，至0.25%——尽管仍比去年3月疫情爆发前低了0.5个百分点。这是英国两个月来第二次让金融市场感到困惑。

英国央行在整个10月突然热烈地讨论即将升息，却在11月的政策会议上退缩了，随后公开表示担心Omicron变种，而在大多数预测人士已降低对升息的预期之际，英国央行又在本周出人意料地扣动扳机。

英银行长贝利表示，Omicron变种已经在伤害零售商和餐饮业，但英国央行感到不得不采取行动，以阻止近期物价飙升成为一个长期问题。

贝伦贝格银行的经济学家Holger Schmieding称:“英国央行在11月率先引导市场押注升息，但今天最终扣动了扳机，再次出乎市场预期…我们预计英国央行2022年2月进一步升息25个基点，将指标利率提高到0.5%。”他并补充称，他对英国2022年底利率水平的预测仍维持在0.75%。

Invesco多元资产基金经理Georgina Taylor认为，英国央行比其他央行更加进退两难，因而决策也更困难。英国短期内Omicron疫情问题更多、由于脱欧其供应链和劳动力市场问题更复杂，结构性通胀也更严重。

“市场告诉我们，英国央行的政策可能有误，”她并补充说，甚至可能看到越是升息英镑走势越弱。“这或将导致英国资产进入动荡期。”

由于英国央行升息之举有点出乎市场预料，英镑随之作出反应，兑美元及欧元一度升至11月底以来新高。

同一日，欧洲央行提出了在未来几个季度取消刺激措施的计划，尽管它也强调了政策的灵活性。

欧洲央行本周宣布将在明年3月结束大流行病紧急资产收购计划(PEPP)的购债行动，但会临时将其较长期资产购买计划(APP)的购买速度提高一倍，以实现平稳过渡，这一决定给政策制定者留下了可以改变方向的充分空间。

欧洲央行还将延长PEPP到期债券回笼资金再投资的期限，并承诺将PEPP作为备用计划，未来一旦出现动荡，可以在短时间内重新启用。

欧洲央行全面上调了通胀预期，现预计明年通胀率为3.2%，远高于目标，2023年和2024年则将降至1.8%。几位决策者对通胀预测提出了质疑，他们认为央行低估了通胀保持在2%以上的风险。行长拉加德则表示，欧洲央行明年仍不太可能升息，但也不排除这种可能性。由于该行政策比市场预期更偏鹰派，欧元因此获得提振。

“欧洲央行谨慎缩减刺激和英国央行意外升息，可能导致(美元指数)短期走势沉重，尤其是考虑到临近年底不平衡的美元多仓，”西太平洋银行的策略师在一份客户报告中写道。

他们指出，“但美元指数的疲软走势可能不会超过95较低水平，”鉴于美联储在紧缩周期方面“远远领先”欧洲央行，跌至95中间水平将是买入机会。

其他主要央行决策方面，日本央行将短期利率目标维持在负0.1%，将10年期公债收益率目标维持在0%左右。但该央行决定在2022年3月缩减抗疫融资计划规模，比如将公司债和商业票据的购买速度放缓至疫情前的水平。

瑞士央行将政策利率维持在负0.75%，符合预期，央行并承诺进行汇率干预以阻升瑞郎。行长乔丹虽仍称瑞郎遭到高估，但其他国家较高的通胀率已经消除了近期瑞郎名义价值上涨的影响。

主要央行采取不同的政策路径，凸显了快速蔓延的Omicron变种毒株对经济的影响、以及各央行应对通胀高企的力度存在很大不确定性。

奥密克戎担忧卷土重来 大逆转行情又上演

在央行决议落幕后，美国“四巫日”又上演逆转行情：美元强势反攻扳回周跌幅、黄金冲高回落失守1800、美股与原油抛售势头不断加剧……

目前奥密克戎正在以惊人的速度在全球传播。根据路透统计，美国新冠住院人数上月激增45%，病例数跳增40%，以七天均值计算，平均每天新增12.3万例。根据早期研究，Omicron变体的传染力似乎远高于前几代病毒株，逃避免疫防御方面也更加灵敏。

美国总统乔·拜登(Joe Biden)警告称，未接种疫苗的美国人面临着“一个严重疾病和死亡的冬天”，他敦促在病例激增和奥密克戎变体出现的情况下，进行首针接种和加强针注射。

美国国家过敏暨传染病研究所所长安东尼·福奇(Anthony S. Fauci)周四表示，奥密克戎变体将“很快”在美国占据主导地位，可能在几周内。

欧洲国家为实施进一步的旅行和社交限制做准备，英国的病例连续第二天上升到创纪录的水平。伦敦金融城(City of London)周一几乎有一半的员工没有去办公室，这是自去年9月以来最低水平。澳大利亚昆士兰州强制戴口罩

在丹麦、南非和英国，新增感染Omicron变种病毒的病例每两天就会翻一番。丹麦首相Mette Frederiksen周四警告，政府可能会实施进一步的限制措施，以限制新变种传播。

此外，制药商辉瑞表示，疫情可能会持续到明年全年，这更增加了不确定性。一项研究显示，Omicron变种造成再次感染的可能性是Delta的五倍还多。

英国的一项新研究显示，Omicron变种造成的再次感染风险比Delta变种高出五倍还多，而且没有迹象显示症状更温和。欧洲国家正在考虑进一步加强旅行和社交限制。

受受累于Omicron变种不确定性，美国三大股指周线均下跌，标普500成长股指数下跌0.7%，价值股指数下跌1.4%。标普500指数的11个主要板块全军覆没，金融股领跌，跌幅2.3%。能源股下跌2.2%。

交易员还指出，年底核税抛售以及股票期权、股指期货和指数期权合约同时到期，即三巫聚首，也是导致波动的潜在原因。

“今天是期权到期的重要日子，”Themis Trading交易联席经理Joe Saluzzi表示，“再加上对Omicron的一些担忧，就出现了波动，我认为这给投资者带来了很大的不确定性，在年底要怎么布仓呢？”

在美股遭抛售之际，美元受益于避险需求强势反攻，一度触及96.68水平，收复了周四一系列央行政策声明后的全部跌幅。由于担心Omicron变种会抑制需求，原油价格下跌2%，包括澳元和加元在内的大宗商品相关货币也走低。

道明证券策略师周四在一份客户报告中表示，由于央行会议已成过去，“我们认为未来几天的价格走势将没有多少信息价值。”他们补充称，“美元可能在年底前整固，因外汇市场出清一些剩余仓位/价值过剩。”

黄金冲高回落，在避险需求的推送下一度急涨接连升穿1800以及1810两大关口，随后美元走强打压涨势，最终回落至1800下方。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streble表示，“进入下一季增长将放缓，美国股市正从高位回调，因此似乎是恐慌情绪推动人们从股市转向黄金和白银等避险资产。”

Streble表示，美国联邦储备理事会(美联储/FED)的会议结果一直是贵金属的“一大片不确定性乌云”，现在焦点将转向劳动力数据。

下周市场展望

展望下周，在央行决议尘埃落定后，市场下周将迎来圣诞假期，关键数据不多，重点关注美国PCE物价指数，警惕流动性降低放大市场波动。

经济数据方面，周一可关注欧元区10月季调后经常帐、英国12月CBI工业订单差值以及美国11月谘商会领先指标。周二德国1月Gfk消费者信心指数、英国12月CBI零售销售差值以及加拿大10月零售销售月率、美国第三季度经常帐将陆续出炉。周四英国第三季度GDP终值以及美国第三季度实际GDP终值将公布，同日，美国12月谘商会消费者信心指数值得关注。

周四较为关键，重点关注美国上周初请失业金人数、美国11月个人支出、11月核心PCE物价指数、11月耐用品订单。其中美国核心PCE物价指数是美联储最为青睐的通胀指标之一，本周美联储已经吹响抗击通胀的号角。周五无重要数据。

央行动态方面，在本周多家央行轮番决议轰炸市场后，下周央行日程清淡，仅有周二的澳洲联储12月会议纪要。

考虑到12月25日是圣诞假期，下周12月24日周五多个欧美国家休市或者提前休市，市场流动性可能会降低，警惕意外消息放大波动。

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